新月武士

評析：今年以來新興市場漲幅驚人，MSCI新興市場指數漲幅已高達14.4％（至2/3）！

  不過不預期市場可以就此一路順遂，畢竟歐債變數仍多，希臘隨時都可能發生違約，更怕會拖累歐洲銀行。投資人務必小心！

新興市場重啟吸金潮 元月吸金85億美元 超越去年7倍
鉅亨網記者張中昌 台北　　2012-02-06  18:55

美國經濟數據捎來好消息，全球股市漲升回應，資金動能迅速增溫，去年賣壓沈重的各類新興市場基金，上週首見睽違9個月來的全面淨流入，整體新興市場基金淨流入金額達35.39億美元，創下去年4月以來的單週新高紀錄。

不僅如此，元月份旺盛的資金買氣，也讓新興市場改寫多項紀錄，其中，全球新興市場基金元月份淨流入85億美元，大幅超越去年累計淨流入約七倍之多，亦創近15個月單月吸金之最；其他如亞洲(不含日本)及拉美基金也分別改寫近9個月及12個月單月吸金新紀錄，顯見今年新興市場重展雄風氣勢強勁。

債券吸金功力也不容小覷，上週全球主要債券基金同樣呈現淨流入，除了美債基金單週吸金逾43億美元，連續第7周吸金；風險性債券買氣更是明顯回溫，高收益債及投資級公司債上週分別淨流入15.99億及8.24億美元，聯手吸金達9週之久，新興債基金則以11.56億美元的淨流入，創下去年8月以來單週吸金之最。

摩根新興35基金經理人吳淑婷指出，隨著投資氣氛逐漸轉佳，新興市場憑藉基本面優勢，率先獲得資金青睞，買氣已連旺六週，資金回流跡象鮮明，引領MSCI新興市場指數今年迄今上漲逾9%，更勝成熟市場。

吳淑婷認為，隨商品價格不再快速上漲，新興市場通膨壓力大減，新興國家央行不僅暫停升息並陸續降息因應，後市反彈行情可期。儘管全球景氣放緩，新興市場不免受到拖累，但經濟成長力道依然優於成熟國家。

吳淑婷說明，相較歐美國家別無選擇地必需削減債務，多數新興國家因財政體質強健，非但不需像成熟國家一樣減少支出，反而有餘力採取財政刺激措施，料將是2012年的一大投資優勢。

摩根環球高收益債券基金經理人羅伯‧庫克(Robert Cook)指出，高收益債市近期資金動能強勁，過去一個月，高收益債券ETF規模從去年底的200億美元大幅增加至250美元，主要是今年全球企業獲利維持雙位數增長，搭配VIX指數持續下滑，高收益債價格可望隨利差收歛持續看漲。

庫克進一步表示，去年底高收益債券基金現金水位大約5.8%，逼近2008年金融海嘯6.5%的高點，可見隨美國經濟狀況逐漸明朗及好轉，未來經理人手上將有足夠銀彈加碼。

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評析：今年以來漲幅最大的就屬高收益債，尤其歐洲高收益債漲幅高達8.31％（美林歐洲高收債指數，至2/3），表現不輸股票！！美國高收債也有3.47％的漲幅。

  僅次於高收益債表現的就是新興市場債了！JPM新興市場債指數今年以來上漲了2.42％，美林新興市場債指數也有2.04％的漲幅。

也說過非常多次了，持續看好新興市場債表現。

新興市場債 法人長線按讚2012/02/06
【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】

全球股市2012年頗有龍年擺尾、逐月反彈的氣勢，法人並統計發現，其中尤以新興債市指數1月走揚1.41%，率先呈現股債齊揚、穩中帶升的格局；隨著時序漸漸進入第二季，匯豐中華投信、富蘭克林投顧及群益投信，都相對看旺新興市場債的長線表現，匯豐環球新興市場固定收益首席策略長馬培德(Peter Marber)並認為，從價值面看來，新興市場債券利差高於平均值，未來仍有利差收斂行情可期。

2011下半年受歐美雙債風暴衝擊，股票市場急漲急跌，但債券市場卻相對穩定；據彭博社統計發現，MSCI新興市場指數去年全年下跌20.41%，但新興亞洲債券指數卻上漲了10.66%，摩根大通新興市場債券指數則漲8.46%，顯示債券指數較股市更具「漲相」。

馬培德認為，過去成熟國家對全球經濟擁有主導權，但部份成熟國家2012年陷入衰退，而新興國家維持高速成長並逐漸取代成熟國家的領導權。另外，過去10年新興國家積極重整財政，外匯存底快速累積，2003年至2011年間，負債占外匯存底比重從200%降至75%，更顯新興國家債償還能力大增，相較於成熟國家的高負債，新興國家負債佔GDP比重低，政府擁有較多銀彈籌碼推動經濟。

馬培德說，投資人在全球債券的投資組合中，加入新興市場債有助降低波動率，更能進一步提高報酬率。據統計，若投資100%全球債，年化報酬率約7.59%，年化波動率達6.32%，但若是80%全球債搭配20%新興債，年化報酬率可達8.35%，而年化波動率僅6.25%。馬培德認為，2012年新興市場債仍將穩步走高，但新興市場貨幣波動大，建議可選擇美元計價的新興市場債券。

富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特‧伯恩斯認為，亞洲及許多新興國家不同於歐洲或美國、都持續維持低債務水準，且經濟衰退時會率先採取經濟刺激措施或降低利率，具備強勁的經濟及政治基本面優勢，表現因此相對穩健。

群益亞洲新興市場債券基金經理人張俊逸也說，亞洲雖有通膨問題，但是在經濟成長趨緩後已獲得抒解，且物價日漸穩定、為持續刺激經濟，各國央行貨幣政策也趨向寬鬆，相信將可推升亞洲債市。

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台灣外匯存底 仍居全球第四
【中央社╱台北6日電】 2012.02.06 07:10 pm
  
外匯存底在連2個月下降後翻升。中央銀行公布1月底外匯存底為3903.04億美元，較去年12月底增加47.57億美元，台灣外匯存底仍舊排名世界第4，次於大陸、日本及俄羅斯。

中央銀行外匯局長林孫源指出，1月外匯存底增加主因除了外匯存底投資運用收益外，歐元等主要貨幣對美元升值，以該等幣別持有的外匯折成美元後，金額增加所致。

據統計，1月外資淨匯入30.21億美元，加上歐元相對美元約升值1.05%、英鎊相對美元約升值2.05%、日圓相對美元約升值1.75%，以歐元等主要貨幣折計為美元後，外匯金額增加。

另據央行統計，1月底外資持有國內股票及債券，按當日市價計算及存款合計2050億美元，占外匯存底約53%，林孫源說，1月資金有往亞洲移動的跡象，外資確有匯入買台股。

依據各國最新公布的外匯存底統計顯示，除巴西、南韓及台灣及香港的外匯存底增加外，其餘各國均減少。

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中國外匯存底仍舊排名世界第一，截至去年12月底達3.1811兆美元，較9月底的3.2017兆美元，減少206億美元。

日本外匯存底居第二，去年12月底外匯存底1.2208兆美元，較11月的1.2248兆美元，減少40億美元。

俄羅斯外匯存底排名世界第三，12月俄羅斯外匯存底4412億美元，較11月的4500億美元，減少88億美元。

南韓1月底外匯存底3031億美元，較12月底的2982億美元，增加49億美元。金磚四國之一的印度，1月27日公布的外匯存底2601億美元，較12月底的2629億美元，減少28億美元。

南美洲的巴西，12月底外匯存底3432億美元，較11月的3418億美元，增加14億美元。

與台灣同為亞洲四小龍之一的新加坡，12月底外匯存底2350億美元，較11月底的2383億美元，減少33億美元。香港12月底外匯存底2759億美元，較11月底的2749億美元，增加10億美元。

評析：IMF未免太高估歐債對中國的影響了！！真不知道IMF是怎算出來的？？

  即便中國是歐盟的最大貿易夥伴，目前出口佔中國整體GDP的1/4不到，而歐盟也不是全部都會衰退，整體影響不可能讓中國的經濟成長率一下子減半！更何況德法等幾個主要國家都還在成長中，尤其德國是歐盟中，中國的第一大貿易夥伴，但德國的狀況好到不行，根本不會拖累中國經濟！

歐洲債務危機 恐迫使中國大陸經濟硬著陸
鉅亨網編譯郭照青　　2012-02-06  22:33　

希臘財政部長Venizelos說，希臘已到了違約的邊緣。國際貨幣基金(IMF)說，如果歐元區困境惡化，中國大陸國內生產毛額(GDP)成長可能大減。

IMF預測中國大陸2012年GDP成長將自目前的8.2%減少4%。說機構說，中國大陸有外匯儲備可協助緩衝歐元區風暴，只是這緩衝可能有所不足。希臘為歐元區最疲弱的國家，GDP約為3050億美元，與中國大陸的關係最為密切。

希臘仍為歐洲困境的最典範案例。希臘的經濟幾乎沒有製造業，所擁有的事業也缺乏效率，完全無法與世界其他國家競爭，僅有觀光業除外。

中國大陸則為全球最具效率的製造業國家，而且對歐洲的關係與日俱增。由於其採購經理指數下降， 許多分析師將矛頭指向歐盟的商品需求下降。歐盟目前為全球最大經濟體，甚至比美國還大。

中國大陸已同意，可能透過投資IMF，歐洲穩定機制(ESM)與歐洲金融穩定基金(EFSF)，以協助歐洲，同時並表明，此舉並非要買斷歐洲。中國總理溫家寶近來與梅克爾會晤時，便向歐盟官員保證，中國協助歐洲純因對自身有利。

但金融援助，並無法扭轉歐洲對中國商品需求減少的趨勢。希臘已落入深度衰退，葡萄牙與西班牙則緊隨其後。有分析師相信，即使德國與法國也難倖免。如果這些情況全屬真實，那麼IMF對中國大陸的擔憂，幾乎就是事實，該機構調降中國大陸的經濟成長預測亦可能屬實。

希臘是歐元區困境的最早案例：在其無法與世界其他國家競爭的經濟體中，高額債務還進一步惡化。由於大多歐洲國家陷入了相同的困境，中國大陸經濟硬著陸的機率已快速上升，可能今年便告出現。

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1月外匯存底3903.04億美元 連2月下滑後回升
鉅亨網記者王以慧 台北　　2012-02-06  17:36　 

台灣央行今(6)日公布1月底外匯存底為3903.04億美元，較去年12月底增加47.57億美元，已連3月持續在4000億美元以下水位，不過是連2個月外匯存底水位下滑後首度回升。

央行表示，由於外匯存底投資運用收益，且歐元等主要貨幣對美元升值，以該等幣別持有的外匯折成美元後金額增加，導致 1月外匯存底增加。

央行也指出，1月底外資持有國內股票及債券按當日市價計算及存款合計2050億美元，占外匯存底約53%，持續較上月僅占外匯存底僅48%共計1866億美元，明顯回升。

評析：近十幾年來（從亞洲金融風暴後算起）印尼的經濟還真是穩定，從2000年以來最低一年的經濟成長率3.83％（2001年），最高就是去年的6.46％，金融海嘯期間也都還有4.5％。能有這麼穩定的經濟，可說是各國追求的最大理想！！

投資增加 印尼經濟增長寫下1996年來最快
鉅亨網編譯鍾詠翔 綜合外電　　2012-02-06  20:45　 

印尼去年經濟成長速度寫下1996年以來最快，投資與國內支出增加，抵銷了歐債危機下出口需求降溫的衝擊。

統計局今天宣布，國內生產毛額(GDP)2011年攀升6.46%，前值為去年經濟增長6.2%。分析師原估攀高6.44%。印尼上季經濟年增6.49%。

在上季兩度降息之下，東南亞最大經濟體印尼的表現超越泰國、菲律賓等鄰國。在印尼計畫交通運輸與公用事業項目之際，經過14年後，印尼最近幾周重新被穆迪(Moody’s Investors Service)、惠譽(Fitch Ratings)評為投資評級，提升投資展望。

Bank of America Merrill Lynch經濟學家Chua Hak Bin表示：「印尼仍是亞洲的優等生，由於外需疲軟，2012年經濟擴張大概會回落到6%左右，但強勁的消費者開支、基礎建設擴大、外國投資等都支撐經濟成長。」

在穆迪與惠譽調升評級之後，印尼盾兌美元匯率今年升值1%。雅加達時間6日下午4: 58，印尼盧比亞維持平盤，報8990兌1美元。

印尼股市回跌1%，收在3974.79點，連跌2天。PT Syailendra Capital分析師Lanang Trihardian指出，第四季GDP報告並未拉升大盤，印尼股市上周急漲到5個月高點，出現獲利調節賣壓。印尼股市2月2日漲升1.3%，報4016.9點，寫下8月18日以來最高收盤紀錄。

國際貨幣基金(IMF)的數據顯示，印尼2011年經濟增長率創下1996年以來最快。5個季度下來，經濟規模7070億美元的印尼，已經擴張6%以上，表明印尼度過全球需求降溫的衝擊。

南韓上季經濟成長幅度為2年以來最小。大陸上月公布，經濟增長率為10個季度以來最疲弱。菲律賓第四季GDP年增3.7%。新加坡第四季經濟出現萎縮。

評析：近幾十年來全世界所發生的戰爭幾乎都與美國有關，而且「很巧的」也幾乎都是美國先發動的！！

美國不要找藉口入侵伊朗就好，伊朗根本不可能主動發起戰爭！到目前為止也一直都是美國在挑釁伊朗，栽贓伊朗要發展核武！！就算伊朗真要發展核武，美國又憑什麼以此為藉口入侵人家？難道全世界就只允許美國擁有核武？？？伊朗說過一百次是要發展核能而非核武，美國卻硬要說人家是要發展核武，欲加之罪何患無詞，說穿了，就是為了未來入侵伊朗找藉口，還不就是看上伊朗擁有龐大的石油！

  對比之下，北韓說了幾百次要發展核武，美國卻連理的不理，還不是因為北韓窮的要被鬼抓去，入侵北韓不符合美國利益！！

奧巴馬:伊朗尚無攻擊美國的跡象及能力
鉅亨網新聞中心　(來源：財訊.COM)　2012-02-06  14:11

綜合媒體2月6日報導，美國總統奧巴馬（Barack Obama）5日表示，在對伊朗采取任何軍事行動之前，要考慮其中存在的重大風險，同時表示不愿意看到海灣地區發生更多的沖突。

奧巴馬在接受電視采訪時還稱，他認為德黑蘭并不具有攻擊美國的意圖或者是能力，表示希望通過外交途徑來解決核談僵局。

奧巴馬稱，在海灣地區采取任何形式的額外軍事行動都將造成混亂，會對美國產生巨大的影響。并且會對石油價格產生很大的影響。

奧巴馬11月份將面臨改選，由於當前美國經濟仍然十分疲軟，公眾對美國的大量戰爭支出越來越不滿，他已經結束了美國在伊拉克的戰爭，同時也在減少在阿富汗的武裝戰斗。

他稱，以色列尚未決定如何應對逐步升級的緊張態勢，但是也很擔心德黑蘭的計劃。

他稱，“我首要考慮的是美國的安全問題，但同時也在考慮以色列的安全，在解決問題的過程中，我們需要確保步伐一致。”

因為有猜測以色列會在數月之內轟炸伊朗，以阻止伊朗部署核武器，伊朗領導人對此作出了嚴厲回應，威脅稱如果有任何國家對伊朗進行攻擊，其將進行報復。并且伊朗也一再強調，其核計劃是為了生產能源，并非武器。

但最近，伊朗將鈾濃縮轉移至山中，可能就是為了躲避常規的轟炸。并且伊朗還拒絕進行和平談判，也不愿意對聯合國調查員公開其詳細計劃。

盡管美國與歐洲已經對伊朗采取了制裁行動，并且直戳伊朗經濟軟肋，伊朗石油部長4日宣稱，即便其能源出口近於停滯，伊朗在核計劃上也不會退縮。

作為伊朗的兩個鄰國，卡塔爾與土耳其對此表現出緊張情緒，5日督促西方勢力盡更大努力商討出解決核糾紛的辦法。

土耳其外交部長達烏特奧盧（Ahmet Davutoglu）在慕尼黑稱，如果發起攻擊，那將是一場災難，但也認為伊朗核計劃所引發的糾紛是可以很快結束的。

他稱，“如果樹立政治意愿和一致的信心，該問題可以在數日之內解決。其實這場糾紛問題并不是很大。問題在於相互之間的信任以及政治意愿的強弱。”

他補充稱，“如果選擇采取軍事行動，勢必會非我們這個區域帶來災難。因此，在磋商過程中，各方都必須嚴肅對待。我們希望雙方很快能夠再次進行對話，并得出結果。”

卡塔爾外交部副部長Khalid Mohamed al-Attiyah稱，攻擊伊朗并非解決問題的辦法。“我認為，我們應該同西方盟友與伊朗展開嚴肅的對話，來結束當前的尷尬局面。”

一年之前，土耳其主持了西方勢力與伊朗之間的談判，但最終談判陷入僵局，因為參與談判者無法就一項日程安排達成一致。

盡管奧巴馬表示更加傾向於通過外交途徑解決問題，但5日他在美國白宮表示將堅定地阻止伊朗制造核武器。

他在接受采訪時稱，“我們將盡一切努力阻止伊朗制造核武器并在如此不穩定的地區引發一場軍備競賽，一場核武器競賽。”

任何針對伊朗的軍事打擊都可能牽連頭號石油出口國沙特阿拉伯的油田，將會導致石油價格的上漲，進而將嚴重傷及全球經濟。

德黑蘭已經發出警告，如果有任何國家對其進行攻擊，伊朗都將給予沉痛的報復，并且威脅將以以色列和美國在海灣地區的基地作為目標，可能會關閉霍爾木茲海峽，中斷占全球三分之一的石油海上交通。

4日，伊朗革命衛隊在伊朗南部開始了為其兩天的軍事演習，以顯示其軍事力量。5日，伊朗革命衛隊副司令宣稱，將攻擊任何被“敵人”用來軍事打擊伊朗的低點。

專家認為，目前，伊朗的武器裝備中，導彈最遠射程為1,500英里，能夠對以色列乃至歐洲進行打擊。上周，以色列副總理Moshe Yaalon稱，伊朗一直在研制一種射程達到6,000英里，能夠直接襲擊美國的導彈。

奧巴馬對此表示，其認為伊朗對美國本土進行攻擊的可能性基本沒有，“我們認為，他們現在并沒有這種意圖或能力。”

評析：台灣再不加油，就會越輸韓國越多！

韓與土耳其上半年就FTA妥協達協議
2012-02-06 06:03 中廣新聞 王長偉

正在土耳其訪問的南韓總統李明博，和土耳其總理埃爾多安，就兩國「自由貿易協定」，於上半年之內，努力早日妥協達成了協議。

南韓總統李明博表示：南韓和土耳其如果簽署「自由貿易協定」，一定會成為促進兩國經濟增長的新契機。李明博還評價土耳其為維護中東地區和平與穩定所做的努力。

埃爾多安說，希望兩國進一步擴大貿易和投資，持續發展實質性合作關係。他還表示，土耳其一如既往地支持南韓政府，為維護朝鮮半島和平與穩定，所採取的各項政策。

另外李明博總統，在兩國CEO圓桌會議上說，兩國國民把對方國家當作是自己的兄弟國家，但實際上兩國經濟關係並不均衡。南韓和土耳其之間的「自由貿易協定」問題，是可以透過兩國領導人會談來解決的。，並稱贊埃爾多安總理為中東地區最具影響力的領導人。

評析：現在印度比英國還有錢，印度金援英國還差不多！

英國援印度一年百億 還遭訕笑
2012-02-06 09:31 中廣新聞 郭希誠

主子難為。英國一年給印度兩億八千萬英鎊，大約一百二十億台幣的的金援，卻遭印度政府取笑。英國國會議員要政府別再當冤大頭了。

英國以前統治印度。印度獨立以後，為了維持英國在印度的影響力，英國政府每年都要編列預算，援助印度這個昔日的殖民地。這幾年，印度有錢了，不稀罕英國的援助，印度官員的話也就難聽了。

前年，印度當時的外交部長在印度國會秘密會議上說，英國議員為了爭取自己選區的補助，才順便編些援助款給印度。印度要是不收這筆錢，英國國會議員就沒辦法對選區交待。

今年，印度財政部長說得更白。他說，兩億八千萬英鎊是小兒科。印度根本不需要。

英國國會議員聽了覺得不是滋味，已經要求政府不要再援助印度了。不過，英國政府還沒決定。

評析：出口轉弱，改以內需補足，整體表現還是很強！

  比較覺得好奇的是，印尼去年一到四季的經濟成長率都是6.5％（小數第二位四捨五入後），怎會算得這麼「準」？？

出口成長銳減，印尼上季GDP季減1.3%
2012-02-06 12:37 時報資訊 【時報-記者柯婉琇綜合外電報導】

印尼2011年第四季國內生產毛額年增6.5%，超出市場預期的年增6.4%；雖然有強勁的國內需求和投資緩解全球經濟放緩所造成的衝擊，但因出口成長銳減，印尼第四季GDP季減1.3%，大幅落後第三季的季增3.5%，但仍較市場預期的季減1.5%緩和。2011年全年經濟成長率為6.5%，符合印尼央行預期。